讲座题目：基于信息不对称的担保互换和企业融资分析

　　报告人： 杨招军 教授(南方科技大学)

　　报告时间：2019年5月21日(周二)上午9点00分

　　报告地点：经管院A208

　　主办单位：数理经济与数理金融系，

　　主持人：林乾

　　摘要:本文给出担保经济学分析，构建单周期担保定价模型，比较分析担保换费用(FGS)、担保换股权(EGS)和担保换期权(OGS)的融资特点。揭示信息不对称对社会福利影响的经济规律，探索异质企业的融资偏好。结论表明：信息不对称导致高盈利企业受损，低盈利企业或担保公司受益，其影响程度在OGS担保模式下最高，EGS次之，FGS最低;高盈利企业可能被迫将部分利润转移给低盈利企业，当且仅当低盈利企业净投资价值为负时才会产生社会福利损失;高盈利企业可能将部分利润转移给担保公司，迫使低盈利企业放弃投资;随着投资成本提高，高盈利企业净投资价值可能反而逐步增加;给出了高风险企业难以获得担保融资的经济学原因。

　　个人简介 ：杨招军，2016年4月全职加入南方科技大学，现为金融系副系主任、博士生导师，深圳市鹏城学者长期特聘教授(金融学)、深圳市高层次人才地方级领军人才。曾为湖南大学三级教授、博士生导师，国家重点学科学术带头人之一，国家自然科学基金创新群体主要成员。曾获湖南省优秀博士论文指导老师、湖南省优秀硕士论文指导老师、湖南大学科研标兵等荣誉。主持完成国家社科基金一项;2009、2011、2013连续主持三项国家自然科学基金面上项目。2013年以来，在MD、JEDC、JME、EFM、EJOR、IRF、IREF等国际知名杂志发表了大量论文。现担任Cogent Economics and Finance杂志金融经济学领域的Editor，多个杂志编委。研究方向为金融工程、金融理论、科技金融以及人工智能在金融中的应用。