主题：信用评级膨胀的事实、解释和预测——基于企业所有制的视角

　　主讲人：林晚发，betway必威会计系讲师

　　时间：11月15日（周四）上午9:00-11:30

　　地点：A208

　　主办单位：betway必威会计系，betway必威财务与会计研究所

　　主讲人简介：

　　林晚发，会计学博士，讲师，研究方向为信用评级与债券定价，在《管理科学学报》、《金融研究》、《会计研究》、《审计研究》、Annals of Economics and Finance、China Journal of Accounting Studies与China Journal of Accounting Research等期刊发表论文多篇。曾获得财政部中国会计学会2012年度会计学优秀论文一等奖与国家知识产权局第八届全国知识产权(专利)优秀调研报告暨优秀软科学研究成果二等奖。主持国家自然科学基金一项，教育部人文社科项目一项，参与社科重大项目一项。

　　讲座主要内容：

　　近期债券市场违约频发，民营企业发债困难，引发了对信用评级失真的广泛关注。本文利用2008-2017年交易所公司债券数据构建了主体信用评级的预测模型：第一，归纳了信用评级的三个典型事实：(1)资产规模和杠杆率是预测主体评级的最主要因素，(2)评级存在逐年膨胀的现象，(3)民营企业的膨胀程度高于国有企业;第二，在排除评级技术与定性信息两种解释的基础上，评级机构自利行为和发行人公司治理较差是评级膨胀的主要原因;第三，评级膨胀并未被投资者所识别并反映在债券定价中。上述结果论证了对评级机构进行监管的必要性，同时本文构建的膨胀指标对实际违约和违约风险有较强的预测能力，可为监管提供一定的实践依据。

　　Your participation is warmly welcomed!